martes, 29 de enero de 2013

Los tenedores de la deuda pública

La deuda pública registrada a finales del año 2012 era de 615,0 miles de millones de euros. De ellos, 390,3 estaban en manos de residentes y 224,7 en manos de no residentes.


El total en manos de no residentes han disminuido en 56,8 miles de millones durante el año 2012. Es el año en que la inversión extranjera en deuda pública ha disminuido más de toda la serie histórica. En porcentaje, la deuda pública en manos no residentes ha bajado del 50 al 37 %. Parece que la confianza de los mercados extranjeros en la deuda pública española ha disminuido.

Es interesante observar como ha transcurrido el año 2012: entre diciembre de 2011 y julio de 2012, el total de deuda registrada en manos de no residentes pasó de 281,4 a 191,8 miles de millones, recuperándose después hasta los 224,7 en el mes de diciembre. Vemos en el gráfico que el descenso de la inversión extranjera en deuda pública comenzó ya en octubre de 2011, y se aceleró de diciembre 2011 a marzo 2012.


En cuanto a los inversores residentes, las entidades de crédito son las que más han aumentado en el año 2012, pasando de 94,4 a 196,7 miles de millones de euros.


jueves, 24 de enero de 2013

La encuesta de población activa

El Instituto Nacional de Estadística acaba de publicar su encuesta de población activa del último trimestre de 2012.

El número de personas ocupadas es de 16,96 millones, a comparar con las personas ocupadas del tercer trimestre del año 2008, que fueron 20,43 millones.


El número de personas paradas es de 5,97 millones, un 26,0 % de la población activa.



El número de personas paradas de edad comprendida entre 16 y 24 años es de 930.200, lo que corresponde a un 55,1 % de la población activa de este tramo de edad.


Y lo peor es que los augurios para el año 2013 no son nada optimistas. ¿Podrá aguantar la sociedad un año más?

Datos del INE

lunes, 21 de enero de 2013

La morosidad aumentó en noviembre

Los créditos de las entidades financieras siguen disminuyendo, pasando de 1688,7 miles de millones en octubre a 1683,9 millones en noviembre, muy lejos de los 1.869,9 millones de diciembre del 2008. Sin embargo, la morosidad aumenta, ya que ha pasado de 189,6 miles de millones (11,2 %) en octubre a 191,6 (11,4 %) en noviembre.


En cambio, los depósitos en las entidades financieras han aumentado por tercer mes consecutivo, ya que eran 1.291,7 miles de millones en octubre y han sido 1.303,4 en noviembre, aunque siguen lejos de los 1.431,8 de junio del 2009.


El préstamo neto del BCE a la banca española ha disminuido en los últimos meses, quedando en 313,1 miles de millones en diciembre. Los créditos han pasado de 411,7 miles de millones en agosto del 2012 a 357,3 en diciembre, mientras que los depósitos de la banca española en el BCE han aumentado de 22,9 a 44,2 miles de millones de agosto a diciembre.

sábado, 19 de enero de 2013

Consumo de productos derivados del petróleo

El consumo de productos derivados del petróleo en España ha disminuido significativamente en los últimos años. Estos productos son:

Gases licuados de petróleo (GPP)
Gasolinas
Querosenos
Gasóleos
Fuelóleos
Otros (lubricantes, productos asfálticos, etc.)

De un consumo de más de 6 millones de toneladas mensuales entre los años 2004 y 2008 se ha pasado a algo menos de 5 millones en 2012, a falta de conocer el consumo del mes de diciembre.

En cuanto al consumo de gasolinas y gasóleos de automoción, su consumo también ha disminuido, pasando de alrededor de 2,5 millones de toneladas mensuales entre los años 2004 y 2009 a los 2,2 millones en los 11 primeros meses de 2012.

Los precios de los carburantes de automoción han alcanzado en este año 2012 sus valores máximos: el 3 de setiembre la gasolina sin plomo 98 llegó a 1,619 €/litro, la gasolina sin plomo 95 alcanzó 1,505 €/litro y el gasóleo A llegó a 1,434 €/litro.

martes, 15 de enero de 2013

Los ingresos públicos en España y en la Unión Europea

España es uno de los países europeos con menos ingresos públicos en porcentaje del PIB, en el año 2011, según acaba de publicar Eurostat, con un 35,7 %, muy por debajo de la media de los 27 países de la Unión Europea (44,7 %) y de los países de la zona euro (45,4 %)

La evolución de los ingresos públicos españoles, siempre en porcentaje del PIB, ha ido a la baja, ya que alcanzaron su máximo en 2007, con un 41,1 %, con lo que el dato de 2011 supone un descenso del 5,4 % respecto de este máximo, mientras que en el promedio de los 27 países de la Unión Europea este porcentaje se ha mantenido constante, variando entre e, 43,9 y el 45,3 % del PIB entre 2000 y 2011.

Los impuestos a la producción y a las importaciones representaron, en 2011, un 9,9 % del PIB en España, mientras que en el promedio de la UE fueron del 13,1 % del PIB, habiéndose mantenido relativamente constantes entre 2000 y 2011, entre el 12,7 y el 13,1 %. En España bajaron considerablemente desde su máximo del 2006 (12,5 %).

La proporción de gravámenes a los ingresos, la riqueza y similares bajaron en España del 13,0 % en 2007 hasta el 9,6 en 2011, mientras que en el promedio de los 27 países de la UE  llegaron al 12,6 % del PIB en 2011, con una oscilación entre el 12,4 y el 13,8 % entre los años 2000 y 2011.

Las cotizaciones sociales representaron en 2011, un 13,2 % en España, donde se han mantenido relativamente constantes, mientras que en el promedio de los 27 países de la UE fueron del 13,9 %, relativamente constantes entre 2000 y 2011, en que variaron del 13,4 al 14,1 %.


Probablemente encontraremos la clave de tantos recortes como la sociedad española está sufriendo en estos ingresos públicos menores que en la UE. Queda por saber si estos ingresos son tan reducidos en España debido a los bajos tipos de imposición o al fraude fiscal.

lunes, 14 de enero de 2013

El comercio exterior

Desde hace unos meses, las exportaciones son una de las pocas buenas noticias de la economía española. Por lo que se refiere a las exportaciones de bienes, las del año 2011 fueron récord, con 214,5 miles de millones de euros, según datos de aduanas. El año 2012 posiblemente será todavía mejor, ya que a finales de octubre se han exportado ya 185,1 miles de millones.


Las importaciones, debido a un menor consumo interior, se han reducido. Es probable que las de 2012 no sean superiores a las de 2011.

El saldo sigue siendo deficitario, pero el déficit disminuye. Es importante ver que el saldo de bienes energéticos se mantiene constante o en aumento, y el correspondiente al año 2012 es posible que sea el mayor de la serie histórica. En cambio, el saldo de productos no energéticos es positivo, a finales del mes de octubre, por primera vez desde el año 1985.


La conclusión es que el verdadero problema de la economía española es el de la energía. A ver si el nuevo secretario de energía del ministerio de industria se muestra más eficaz que el recién cesado para atacar el problema energético.

Estadísticas de aduanas publicadas por el Banco de España

La balanza de pagos del mes de octubre

Por cuarto mes consecutivo (y casi podríamos decir seis, ya que el déficit de junio fue mínimo, de 97 millones de euros), la balanza por cuanta corriente y de capital ha sido positiva en octubre, con un total de 1.873 millones de euros. En lo que va de año, esta balanza es negativa en 10,0 miles de millones de euros, en neta mejora respecto de los años anteriores.

La balanza comercial de octubre ha sido negativa, por un total de - 955 millones de euros. La balanza de servicios ha sido positiva (+ 4.198 millones), la balanza de rentas ha sido negativa (- 1.953 millones), la de transferencias corrientes ha sido negativa (- 524 millones) y la cuenta de capital ha sido positiva (+ 1.008 millones). Hemos de señalar que, después de más de un año de salidas continuas de capital, el mes de octubre es el segundo consecutivo con una entrada positiva.


Teniendo en cuenta la evolución cíclica de la balanza de servicios, probablemente en los próximos meses la balanza de pagos se deteriorará sensiblemente.

En la tabla siguiente podemos ver los valores anuales detallados desde el año 2000.

jueves, 10 de enero de 2013

Cómo va a evolucionar la economía en los próximos meses

Uno de los indicadores más relevantes para saber como va a evolucionar la coyuntura económica en los próximos meses es el índice de carteras de pedidos de las industrias. Este índice se obtiene mediante una encuesta a las industrias, a las que se pregunta si su cartera de pedidos es elevada, es normal o es débil.  El índice es la diferencia entre los porcentajes de estados de opinión de signo opuesto: las Carteras de Pedidos recogen la diferencia entre el porcentaje que dice que es elevada y el porcentaje que dice que es débil.

Por ejemplo, si un 19,5 % de los encuestados dicen que su cartera de pedidos es elevada, un 46,3 % dicen que se mantiene normal y un 34,2 % dicen que es débil, el índice de Carteras de Pedidos será de 19,5 – 34,2 = -14,7.

Como es lógico, cuanto más negativo sea este índice, menor será la actividad industrial de los próximos meses.

El Ministerio de Industria acaba de publicar la Encuesta de Coyuntura Industrial de diciembre de 2012. En ella podemos ver que el índice general de Carteras de Pedidos del mes de diciembre es de -40,4, el más bajo de todo el año. Esto nos indica que la economía, en los próximos meses, continuará a la baja.

En el gráfico podemos ver que la tendencia es negativa prácticamente desde medidos del año 2011.

miércoles, 9 de enero de 2013

El tren de alta velocidad de Barcelona a Figueres


Ayer se inauguró el tren de alta velocidad que de Barcelona a Figueres. Dentro de poco tiempo, podrá entrar en Francia e ir hasta París. ¡Qué maravilla!

He aquí el último ejemplo de una España miserable con ínfulas de nuevo rico. ¿Quién irá de Barcelona a París en seis horas? ¿Quién irá de Barcelona a Figueres? Dicen que serán 3 millones de personas cada año. Lo dudo, pero supongamos que así sea. Y digo que lo dudo porque, hasta ahora, todas las previsiones que se han hecho sobre los pasajeros del tren de alta velocidad en España se han revelado exageradas.

El coste de la instalación ha sido de más de 3.700 millones, sin contar las obras de las estaciones de Sants, Girona y Figueres. Si se incluyen estas estaciones y otras obras aún no terminadas, el coste será de 4.300 millones. La longitud total de la línea es de 131 km hasta la conexión del túnel internacional. Es decir, unos 33 millones de euros por kilómetro. Una verdadera exageración.

Y una pérdida de dinero, año tras año. En efecto, si amortizamos estos 4.300 millones de euros en 50 años, al 4 % de interés (que es un interés bastante menor que el que se paga actualmente, que es del 5,5 al 6 %), encontramos que cada año se deberán amortizar 199 millones. Sólo para amortizar el coste de la obra, cada pasajero debería pagar 66 euros por viaje de Barcelona a Figueres o viceversa. El precio del billete Barcelona - Figueras Vilafant, con 53 minutos de trayecto, es de 48 euros si se coge un AVE, y de 20 si se coge un Avant, sin contar los descuentos del 20% si tomamos ida y vuelta, o los descuentos aún más importantes para los viajeros frecuentes. La pérdida es colosal, ya que, además, debemos contar los gastos operativos (electricidad, personal, mantenimiento, coste de los trenes, no incluido en el coste de la obra, etc.). Y no digamos nada si la cantidad de viajeros es menor que la prevista.

(Si algún optimista piensa que se podría amortizar la obra en 100 años, siempre al 4 % de interés, la amortización anual sería de 175 millones, 58 euros por cada uno de los hipotéticos 3 millones de pasajeros, más los gastos de explotación).

Para un país donde se está recortando en educación y en sanidad, para un país donde los trenes de cercanías funcionan mal, la noticia de que algunos inconscientes han gastado 4.300 millones de euros para hacer un tren de alta velocidad se debería recibir como si nos anunciaran un entierro. Pero somos tan ignorantes que hemos celebrado la inauguración como un gran avance. Y después criticamos las inversiones de un tren de este tipo para ir a Galicia y Asturias...

Lo que me ha llegado al alma es la editorial de la Vanguardia de ayer. Dice, entre otras cosas: "es necesario que Francia haga los deberes que le corresponden, para que el tren de alta velocidad lo sea efectivamente, y no sólo nominalmente, en todos los tramos que pasan por su territorio". He encontrado la frase de un patetismo inusual para una editorial de un periódico que considero serio. Francia es un país más rico que el nuestro por dos razones: primera, crea más riqueza que nosotros, y segunda, no tira el dinero a la alcantarilla como lo hacemos aquí. En Francia, antes de construir una línea de tren de alta velocidad (o así era hasta ahora) esperan que se den las circunstancias necesarias para que la línea sea rentable. Y una línea entre Perpiñán y Montpellier tardará, me parece, muchos años en serlo. De modo que, si los socialistas actualmente en el poder en Francia no cambian el criterio imperante hasta este momento, el autor de la editorial de la Vanguardia vale más que busque una silla, ya que tendrá que esperar sentado un montón de tiempo.

jueves, 3 de enero de 2013

El paro registrado en diciembre

El número de personas registradas en el SEPE (Servicio Público de Empleo Estatal) ha disminuido en el mes de diciembre en 59.094 personas. En el conjunto del año, sin embargo, este número ha aumentado en 426.364 personas, de las cuales 380.963 provienen del sector servicios.